Markedsrapport desember/januar
Her finner du månedlige markedsrapporter med betraktninger fra fondsekspertene våre.
Verdensbildet
2025 ble Donald Trumps «sesong 2» som president, preget av aggressiv geopolitikk som påvirket globale markeder. Trump satte press på regimer som Maduro i Venezuela med sanksjoner, før amerikanske styrker i januar 2026 arresterte ham og kona for narkoterrorisme.
USAs bombing av IS i Nigeria intensiverte seg i desember, mens massive protester brøt ut i Iran mot inflasjon og matpriser. Trumps interesse for Grønland økte inn i 2026, og han uttalte eksplisitt at USA «trenger Grønland av hensyn til nasjonal sikkerhet». Situasjonen forble spent per slutten av januar 2026, uten militære eskaleringer, men med økt geopolitisk oppmerksomhet rundt Arktis.
Aksjemarkedet
Desember avsluttet et sterkt børsår. Oslo Børs Hovedindeks (OSEBX) steg 5 prosent i årets siste måned, og 20,3 prosent for 2025. Oppgangen i desember var drevet særlig av energi-, shipping- og sjømatsektoren, mens finans var solid gjennom hele året.
MSCI World (USD) leverte 21,1 prosent i 2025 og steg 0,8 prosent i desember. Det amerikanske markedet hadde en svakere avslutning, med S&P 500 ned 0,1 prosent i desember, men opp 16,4 prosent (USD) for året. Siden USD svekket seg 11,4 prosent mot NOK i 2025 førte det til en lavere avkastning målt i norske kroner. MSCI World steg 7,3 prosent i NOK og S&P 500 3,1 prosent.
Europeiske aksjer (STOXX 600) steg 2,9 prosent i desember og 16,7 prosent i 2025.
Rentemarkedet
Norsk økonomi var sterk i 2025 med høy lønnsvekst og stabil inflasjon, noe som utsatte Norges Banks første rentekutt til juni, etterfulgt av ett i september. Styringsrenten ble holdt uendret på 4,0 prosent på møtet 17. desember, som er blant de høyeste rentene i den vestlige verden ved inngangen til 2026.
Markedet venter at Norges Bank vil kutte styringsrenten ytterligere 1-2 ganger i 2026. Den amerikanske sentralbanken (Fed) kuttet renten til intervallet 3,50-3,75 prosent 10. desember.
Selv om inflasjonen fortsatt ligger over sentralbankens mål på 2 prosent, var det tegn på et svekket arbeidsmarked som talte for rentekuttet. 3 prosent i november.
Uavhengighet gir frihet
Gjensidige Pensjonsforsikring har en annen forvaltningsfilosofi enn de andre leverandørene av innskuddspensjon. Vi har ingen egne fond, men velger de vi mener er de beste for kundene våre.
Uavhengighet betyr at vi ikke produserer fond internt, men bruker fond fra eksterne forvaltere til å sette sammen pensjonsprofilen din.
Dette gir oss frihet til å velge samarbeidspartnere. Frihet til å velge de fondene vi mener passer best. Frihet til å velge det som er viktig for pensjonskundene våre; avkastning, bærekraft, porteføljesammensetning og risikostyring.
Oversikt rapporter
Her finner du månedens rapport og tidligere rapporter.
Viktig informasjon om rapportene våre
Denne rapporten er laget av Gjensidige Pensjonsforsikring AS som generelt informasjonsmateriale. Det er viktig at ingen oppfatter materialet som en personlig anbefaling av bestemte verdipapirer, finansielle instrumenter eller strategier. Innholdet er heller ikke egnet som investeringsrådgivning for den enkelte investor. Vi har basert materialet på opplysninger som er offentlig tilgjengelige.
Alle vurderinger og estimater er gitt i god tro. Vi anser alle kildene våre som pålitelige, men kan ikke garantere at alle opplysningene er korrekte eller fullstendige. Gjensidige Pensjonsforsikring AS påtar seg ikke ansvar for eventuelle feil i informasjonen. Derfor kan vi heller ikke ta ansvar for eventuelle tap i forbindelse med disposisjoner som er foretatt på bakgrunn av det vi presenterer her.
Historisk avkastning er ingen garanti for fremtidig avkastning. Fremtidig avkastning vil blant annet avhenge av markedsutviklingen, forvalternes dyktighet, fondets risiko og kostnader ved tegning, forvaltning og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap. Valutakursendringer vil kunne påvirke verdien av fondet om andelenes kurser stilles i fremmed valuta.