Markeds­rapport april/mai

Måneden startet dramatisk i markedene, med Trumps annonserte «Liberation Day» og fremleggelse av tollsatser.

Blant tollsatsene var 10 prosent grunnskatt på all import til USA, og en toll på blant annet 20 prosent på varer fra EU, 25 prosent på alle biler og bildeler, 15 prosent på varer fra Norge og 34 prosent på kinesiske varer. Kina svarte med 125 prosent toll på amerikanske produkter, og USA svarte igjen med 145 prosent toll på kinesiske varer. Både aksjemarkedet og rentemarkedet reagerte svært negativt.

Den 9. april kunngjorde Trump en 90-dagers tollpause, med unntak av Kina, for å åpne for forhandlinger. I begynnelsen av mai har det blitt forhandlet frem avtaler med Storbritannia og Kina.

April ble en svært turbulent måned i aksjemarkedene. Den amerikanske indeksen S&P 500 hadde da sin verste to-dagers prestasjon siden nedstengningen under korona i mars 2020. Etter annonsering av tollpause steg aksjemarkedene og hentet seg inn igjen mot slutten av måneden. S&P 500 endte måneden med et fall 0,8 prosent (i USD) og er dermed ned 5,3 prosent hittil i år.

I Europa falt Stoxx Europe 600 1,2 prosent (i EUR), men er opp 3,9 prosent for året. Verdensindeksen MSCI World hadde en oppgang på 0,9 prosent i april.

I Norge falt Oslo Børs hovedindeks OSEBX 1,9 prosent denne måneden, tynget av lavere oljepriser og svak energisektor. Fondsindeksen OSEFX falt 1 prosent.

Usikkerheten rundt handelskrig førte til at investorene krevde høyere risikopremier for å investere i selskapsobligasjoner. Dette resulterte i en økning i kredittspreadene i første del av april, spesielt innen høyrentemarkedet.

Den europeiske sentralbanken (ECB) kuttet styringsrenten ytterligere med 0,25 prosentpoeng på rentemøtet i april, til 2,25 prosent. ECB-president Christine Lagarde påpekte at den største bekymringen er risikoen for et kraftig negativt sjokk i økonomien. Hun signaliserte dermed at ECB er forberedt på å kutte renten ytterligere dersom den europeiske økonomien skulle bli hardere rammet av handelskonflikten.

Norsk prisvekst endte på 2,5 prosent på årsbasis i april, en nedgang fra 2,6 prosent i mars. Kjerneinflasjonen falt fra 3,4 prosent i mars til 3 prosent i april. Det er allikevel usikkert om det er nok til at Norges Bank kommer med rentekutt i juni

Her finner du månedens rapport og tidligere rapporter.

Denne rapporten er laget av Gjensidige Pensjonsforsikring AS som generelt informasjonsmateriale. Det er viktig at ingen oppfatter materialet som en personlig anbefaling av bestemte verdipapirer, finansielle instrumenter eller strategier. Innholdet er heller ikke egnet som investeringsrådgivning for den enkelte investor. Vi har basert materialet på opplysninger som er offentlig tilgjengelige.

Alle vurderinger og estimater er gitt i god tro. Vi anser alle kildene våre som pålitelige, men kan ikke garantere at alle opplysningene er korrekte eller fullstendige. Gjensidige Pensjonsforsikring AS påtar seg ikke ansvar for eventuelle feil i informasjonen. Derfor kan vi heller ikke ta ansvar for eventuelle tap i forbindelse med disposisjoner som er foretatt på bakgrunn av det vi presenterer her.

Historisk avkastning er ingen garanti for fremtidig avkastning. Fremtidig avkastning vil blant annet avhenge av markedsutviklingen, forvalternes dyktighet, fondets risiko og kostnader ved tegning, forvaltning og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap. Valutakursendringer vil kunne påvirke verdien av fondet om andelenes kurser stilles i fremmed valuta.