Markeds­rapport juli/august

I juli ble en omfattende handelsavtale mellom USA og EU inngått, rett før fristen fra Trump den 1. august. Avtalen innebærer 15  % toll på mesteparten av EU-eksporten til USA, inkludert biler, uten tilsvarende toll for amerikanske varer inn til EU.

EU forplikter seg også til å kjøpe amerikansk energi for 750 milliarder dollar og investere 600 milliarder i USA. Løsningen er møtt med kritikk i Europa for å være lite balansert og for at EU har vært for svake i forhandlingene.

I løpet av måneden ble den omdiskuterte skattereformen fra Trump-administrasjonen, «One, Big, Beautiful Bill Act», vedtatt både i Representantenes hus og Senatet.

Det amerikanske aksjemarkedet presterte godt i juli, med S&P 500 (i USD) opp 2,2 prosent denne måneden. Verdensindeksen MSCI World (i USD) steg 1,2 prosent i juli.

Europeiske aksjer hadde en svakere utvikling sammenlignet med amerikanske denne måneden, og den europeiske indeksen Stoxx Europe 600 steg 0,9 prosent.

Oslo Børs hadde også en relativt svakere utvikling enn de andre globale markedene i juli. Oslo Børs hovedindeks steg 0,2 prosent, mens fondsindeksen OSEFX steg 0,6 prosent.

De to indeksene har imidlertid hatt en god oppgang hittil i 2025, og er opp henholdsvis 14 og 15,3 prosent hittil i år.

Den amerikanske sentralbanken (Fed) holdt styringsrenten uendret i juli, til tross for press fra president Trump om å kutte renten. Fed signaliserte to rentekutt senere i 2025, men uttrykte fortsatt bekymring for økt inflasjon som effekt av Trumps tollpolitikk.

Den europeiske sentralbanken (ESB) har kuttet renten fra 4,5 % til 2 % gjennom åtte runder siden mai 2024, men tok en pause i juli. Markedet venter ett ytterligere ESB-kutt i år, trolig i september.

Norges Bank kuttet til 4,25 % i juni og det ventes ett til to kutt ut året. Norsk kjerneinflasjonen kom inn på 3,1 %.

Her finner du månedens rapport og tidligere rapporter.

Denne rapporten er laget av Gjensidige Pensjonsforsikring AS som generelt informasjonsmateriale. Det er viktig at ingen oppfatter materialet som en personlig anbefaling av bestemte verdipapirer, finansielle instrumenter eller strategier. Innholdet er heller ikke egnet som investeringsrådgivning for den enkelte investor. Vi har basert materialet på opplysninger som er offentlig tilgjengelige.

Alle vurderinger og estimater er gitt i god tro. Vi anser alle kildene våre som pålitelige, men kan ikke garantere at alle opplysningene er korrekte eller fullstendige. Gjensidige Pensjonsforsikring AS påtar seg ikke ansvar for eventuelle feil i informasjonen. Derfor kan vi heller ikke ta ansvar for eventuelle tap i forbindelse med disposisjoner som er foretatt på bakgrunn av det vi presenterer her.

Historisk avkastning er ingen garanti for fremtidig avkastning. Fremtidig avkastning vil blant annet avhenge av markedsutviklingen, forvalternes dyktighet, fondets risiko og kostnader ved tegning, forvaltning og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap. Valutakursendringer vil kunne påvirke verdien av fondet om andelenes kurser stilles i fremmed valuta.